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小米第三季度业绩靓丽,估值偏高但仍涨0.74%

发表时间:2018年11月20日

1120日,据报道,小米集团第三季度业绩靓丽,但股价今日开盘仅微涨0.74%,报价13.70港元。

 

虽然小米(01810)交出胜预期的季绩,但有专业人士预测,股价过后有望迎来短线反弹,小米估值偏高,加上内地市场发展遇樽颈,离董事长雷军许下的“上市后股价翻一倍”承诺尚有大段距离。

 

小米昨收市后公布业绩,股价偷步先涨5.1%,报13.6元.但在熊市下,加上手机市场销量放慢及估值高企等因素,现价仍较7月初上市时17元定价低20 %。小米今次交出胜预期的季绩,而且整体港股气氛好转,短线有利股价上试50天线(昨处14.11元)。

 

小米集团昨晚公布财报显示,小米集团第三季度营收同比大涨49.1%508.5亿元人民币,高于市场预估的503.6亿元人民币;第三季度经调整利润同比增长17.3%29亿元人民币,也超过市场预期。

 

分地区来看,三季度,小米在中国大陆的收入同比增长20.9%285亿元人民币,国际市场收入同比大增112.7%至人民币223亿元。报告期内,国际市场收入占总收入的43.9%。根据canalys数据显示,根据第三季度出货量,小米在30个国家的智能手机市场中排名前五。

 

小米方面称,各业务均现强劲增长,其中国际业务、iot以及生活消费品、互联网服务的增势迅猛,本季同比收入增幅分别达到112.7%89.8%85.5%




小米今年三季度的毛利率由去年同期的15.3%下降到12.9%,毛利为66亿元。智能手机分部毛利率下滑主要是因为汇率波动;iot与生活消费品分部毛利率保持稳定;互联网服务分部毛利率则由62.1%提升至68.4%

 

仍被归类手机商估值偏贵

 

不过,目前市场仍将小米归类为智能手机公司,该业务上季贡献收入69%。假设小米第四季经调整纯利与上季相若,今年市盈率将达32倍,远高于同业苹果公司(美:aapl)及三星电子(韩:005930)的10倍至16倍市盈率。美银美林及麦格理等4间券商,过去两周已相继调低小米的盈利预测,明年市盈率的预测范围介乎13倍至21倍,换言之以中长线角度衡量,小米现价“偏贵”。

 

内地业务收入增速放慢,亦是小米维持利润表现的一大阻力。公司上季508亿元人民收入当中,内地市场贡献285亿元,按年增速减慢至20.9%。虽然来自国际市场的收入急升113%223亿元人民币,但大部分反映公司今年5月起开拓法国等西欧市场,海外市场的增长续航力仍有待观察。


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