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大摩:港股有牛市之势,相信明年表现更好!

发表时间:2018年12月17日

据报道,中国上周五宣布暂停向美国进口汽车加征关税3个月,年初率先预警大市跌浪的摩根士丹利亚洲及新兴市场股票策略部主管郭强盛认为,随着中美紧张的贸易关系逐步纾缓,美债息及美元转势回落,配合估值吸引,港股现已处于牛市初段,明年表现更佳。

 

今年来多次准确预测恒指跌浪

 

港股今年冲高后回落,郭强盛年内多次准确预测恒指走势,分别于468月三度下调恒指目标,11月开始改变看法,上月底至本月初更两度上调恒指目标,明年底看29850点。以上周五收报26094点计算,潜在升幅约14.4%

 

中美元首会谈后,中国逐步恢复进口美国产品,最新宣布暂缓向美国进口车加额外关税率,反映中美关系逐渐回暖。郭强盛接受本报专访时表示,中美现处于贸易摩擦降温的初段,支持港股后市。

 

估值曾急降指熊市10月底已告终

 

郭强盛称,港股今年经历盈利下调及估值重估的剧烈震荡,恒指市盈率一度跌至9.3倍,其后中美贸易摩擦渐纾缓,美国联储局暗示加息已近尾声,美国经济增速放缓,油价又回落,因此‘熊市已于10月底告终,进入牛市初段,明年港股表现势较今年为佳’。




牛市开始时,投资者大多都不愿意相信。郭强盛指,目前情况就像今年初,大部分投资者都不相信股市会触顶回落,市场对后市过分乐观,却不知中国正大幅收紧信贷环境,结果恒指从高位回落约25%

 

他形容,明年亚洲市场将会拨开云雾见青天,所以他给予中国、日本及新兴市场股市‘增持\’评级,反将美股列为最大‘减持\’。‘过去两季美国经济高速增长主要由减税带动,未来增速料回落至约2%,因此美十年期债息料已见顶,相信会逐步回落,美股也会跑输大市。’

 

2017年由科技股等增长股带动的牛市不同,郭强盛预期,今轮牛市会由价值股领军,升势虽不及2017年般勇猛,惟会更健康,盈利达标的可能也较高。

 

市场普遍预期储局明年再加息13次,大摩亦估计,储局本周加息后,明年3月会加息一次,息口便差不多见顶。

 

郭强盛表示,美息预期见顶、美企盈利增速回落、美经济逐步放缓等因素驱使下,资金初步有从美国回流至新兴市场的迹象,这是大市转好的指标。据大摩的统计资料显示,近日新兴市场股票基金已由10月时10周中有9周走资,变成10周中有8周吸资,反映环球投资者正重新配置资产,情况与2011年底相似。


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